Commodities

The top formation in the DJ STOXX 600 BASIC RESOURCES index confirms a reversal of the uptrend from the 2002 lows.
The downside risk in the coming weeks according to this bearish head and shoulder pattern is minimun 15%.
As you can see most of the index members are technically weak (most momentum indicators are on sell signals-table 1 and 2)
Large speculators are selling commodities suggesting hedge funds are deleveraging commodities

On a short term basis the sector is oversold (short term target reached and short term buy signal-green arrow on chart) meaning a rebound is occuring.

Commodities indices Part2

Big distribution top pattern on the DJAIG Agriculture index but support around the 75$ level.














The DJ Industrial Metals is testing critical support, a break below this level
could open the door to a retest of the long term uptrend.

CRB Commodity Index Caps Biggest One-Day Decline Since March

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aN8czV3PcwUI

Interesting report coming from Bloomberg.

Most commodities indices broken up their uptrend.

The CRB index trades now close to the 200 day moving averages (green line)

but the target of this bearish breakdown is now 10% lower around the 350-360 level.

Brent

The Brent recently validates a minor double top pattern.

The minimun target of this bearish pattern is 115$.

The long term trend remains up.

Brent

Le Brent arrive désormais à la hauteur d'une zone de résistance majeure vers les 130-135$, ce qui correspond à la borne haute du canal haussier sur le graphique long terme.
Actuellement, cette plage de cours a de très faibles chances d'être dépassées sans la réalisation préalable d'une correction.
Le marché est clairement en état d’exagération et les indicateurs techniques déjà fortement surachetés perdent en puissance.
De plus le volume récemment constaté est très important (configuration de blow-off) ce qui est souvent une indication de fin de cycle à court terme.
A plus long terme l’objectif reste 150$ mais avant le prix du baril devra faire une pause, ce qui implique une correction.
Le premier support à surveiller se situe vers les 120$ mais une correction plus importante comparable à celle récemment observée sur l'once d'or (15%) est tout à fait possible.

Zinc-Nyrstar

Après avoir formé une large figure baissière en forme de tête et épaule sur les années 2005 et 2006, le prix du zinc a depuis quelques mois déja atteint l'objectif de cette figure.Depuis lors après une stabilisation sur une importante droite de tendance haussière, le cours semble fortement repartir à la hausse.

Le premier objectif de cours au cours des prochaines semaines se situe environ 12% plus haut.(flêche sur le graphique)

Le prix du zinc a un fort impact sur les résultats opérationnels de Nyrstar. Une hausse de 100 dollars la tonne se traduit dans les comptes par une plus value de 26 millions de dollars.

Le titre est techniquement bien orienté, un dépassement au-dessus des 16.75€ ouvrirait la voie vers les 20€.

Nyrstar publiera ses résultats annuels le 18 mars.

Wheat

Wheat prices rose 33.66% YTD and 71.88% YOY.After this amazing performance, you may think that this rally may end soon and that it is too late to buy.
This long term chart below gives another perspective and tells another story.

This is a very bullish chart!

Copper part 2

Unlike other commodities, like gold and oil, industrial metals failed to profit from dollar weakness.

Metals have focused on the economic picture.

Copper is now breaking down below an important uptrend line.

The downside potential is huge(more than 30%)

Copper

Take a look at Copper a very good cross check for economy and inflation is about to complete a massive triple top. The neckline more or less coincides with the 2003 primary uptrend around 305$. So breaching 305 would be very bearish for copper and may be a bearish indication for the economy.

Brent

Today the Brent validates a bullish breakout from a rectangle pattern above an important resistance.
On the daily chart the first target according to fibonacci extension is above 86 and the next one around 94$.

On the weekly chart, according to the Elliott wave theory, we are now in the beginning of wave 3, which is usually the largest and most powerful wave.
If we copy exactly (amplitude and rate of ascent) the last upward movement of the preceding wave 3, we arrive at a target of 150$ for February 2009!
This corresponds to the higher uptrend-line of the long term rising bull channel.

Base metals&oil and gas

As the price of the industrial metals continue to fall (-2.78% YTD in €), the DJ Stoxx basic resources continues to rise.(+37.12% YTD in €)
May be there is a buying climax on metal&mining stocks but for now the trend remains strong.

Another interesting intermarket relationship is the recent decoupling between oil price and natural gas price.

Agriculture

The DJAIG Agriculture index recently made a bullish breakout exceeding new highs.
According to Bloomberg, here are the performance YTD for the best performer commodities
AGRICULTURE : +9.26%











WHEAT : +58.68%
GRAINS : +18.92%
SOYBEAN : +22.38%
SOYBEAN Oil : + 18.99%
COCOA : + 7.03%

According to an US newspaper, over the past year :

milk up 21%
chicken breast up 12%
coffee up 12%
ground beef up 11%

The last US CPI (YOY) was 2.4%
So, Inflation is dead! (unless you eat)

Gold

Bullish breakout on gold today.The upside potential is above the May 2006 high around 750$.

Commodities

Commodity ranked return and UBS Commodity long-short.

"click on the table to enlarge"

OIL

The Brent validates a bullish signal today.
This confirm that oil is now back in the uptrend channel.
The target is the top of the channel around 78-80$

Inflation?

Ferrous Scrap was one of Mr Greenspan's favourite indicators.
Prices have broken up recently, which could suggests that inflation remains a risk for central bankers.
Copper and industrials metals index (GYX on Bloomberg) are also breaking out.

The expected inflation in the US is also rising.

Uranium

De nombreux hedges funds sont très positifs sur le prix de l'uranium.
Une bonne façon de jouer cette idée est d'acheter le holding Uranium Participation sur la bourse canadienne.
Le titre vient juste de sortir à la hausse d'un triangle symétrique et l'indicateur Macd valide ce signal d'achat.
L'objectif de cours se situe au-dessus des 15$can

Pétrole

Le prix du baril devrait remonter si l'on se base sur les effets saisoniers (graph1), de plus les positions spéculatives sont repassées positives.(courbe rouge-graph2) sur le CFTC.

DJAIG AGRICULTURE

L'indice des matières premières agricoles dispose encore d'un bon potentiel de hausse à moyen terme.

Après la forte chute des années 98-début 2002, l'indice a formé une large base (phase d'accumulation) et au vue des récentes chandelles haussières (en vert sur ce graphique hebdomadaire) je pense que la phase d'accélération de tendance est en cours avec comme objectif de cours vers les 137 à court terme.

Il existe un tracker coté sur la bourse de Londres qui permet de profiter de cette hausse.Son code est AIGA.