Cycles et vagues d'Elliott

De nombreux cycles affectent les marchés.
Un des plus reconnus est celui qui nous permet d'avoir une opportunité d'achat sur le marché des actions tous les 4ans.
Nous en avons déja parlé.
Une autre approche des cycles consiste à identifier sur les graphiques les points d e retournement important au cours des années précédentes.
Par exemple, sur le graphique hebdomadaire de l'Euro Stoxx 50 nous pouvons constater que le mois de mars a été suivi de point de retournement important sur l'indice.(flêches).
Top en 2000, 2002, 2004 et 2006?(la vrai cassure s'étant produite en mai) et bottom en 2001, 2003 et 2005.
La théorie des vagues d'Elliott se décompose d'un mouvement basé en 5 vagues d'impulsion et 3 vagues de correction.
La vague 3 ne doit jamais être la plus courte et si la vague 1 ou 5 connait une extension, l'amplitude doit être plus ou moins identique pour ces 2 vagues.
Selon l'indicateur TD D Wave sur bloomberg sur le graphique logarithmique, l'avancée en 5 vagues de hausse depuis mars 2003 est terminée.
On peut également observer que la vague 5 connait une extension en temps mais que cette vague est plus ou moins comparable en terme de pourcentage (amplitude) par rapport à la vague 1.(lignes verticales)
La vague de correction A qui a débuté en mai 2006 semble également terminée.













Si nous faisons un zoom sur le graphique journalier, nous avons la même situation cad un rebond technique en vague B.
Toujours selon cette théorie, l'objectif théorique de cette correction (vague C)serait le début de la vague 4, ce qui sur ce graphique nous donne un objectif vers 3200 points.













Ce qui est fort intéressant, c'est que ces perspectives baissières anticipées par l'étude des cycles et des vagues d'Elliott sont comparables au niveau technique déterminé par des méthodes plus classique purement basée sur le chartisme.

Fin du "bull market"sur le marché d'actions?

Back to business, avec une analyse un peu plus détaillée sur les indices boursiers. Intéressons-nous d’abord à la tendance long-terme.
Le marché haussier que nous connaissons depuis fin 2002 (aux USA) et début 2003 pour les indices européens semble terminé.
Voici pourquoi :
D’abord en terme de duration ce “bull market” aura nettement dépassé la norme historique.
Ensuite vient l’argumentation du “cycle des 4 ans” (voir analyse précédente)
Au niveau purement technique, de nombreuses droites de tendance haussière ont été cassées à la baisse durant le mois de mai sur la plupart de graphiques journaliers.
Il y a également un phénomène d’aversion au risqué très prononcé avec par exemple une récente sous- performance des secteurs technology et industrials et une sur-performance des secteurs retail, utilities et food&beverages.
Toujours dans le même ordre d'idée les grandes capitalisations ont commencé à sur-performer les plus petites.
Enfin aux USA, la difference entre les taux 10 ans et 3 mois (courbe des taux) est proche de zero(http://analysetechnique.blogspot.com/2005/12/courbe-des-taux-us.html) et au point de vue économique la plupart des indicateurs avancés (ISM, ZEW,IFO future..) semble annoncé un ralentissement future. http://analysetechnique.blogspot.com/2006/02/cycliques-ou-dfensives.html
A plus court terme, la plupart des grands indices sont parvenus à repasser au-dessus des moyennes à 50 et à 200 jours mais cette reprise technique aura beaucoup de mal à franchir les nombreuses résistances proches vu le manque de volume .Le graphique ci-dessous de l'Euro Stoxx 50 nous montre cette situation.

Cycle 4 ans sur le SP500

Le marché haussier sur le SP500 dure maintenant depuis 45 mois pour un gain de +/-67%.
Le cycle des 4 ans existe depuis longtemps et si l'on se base sur le passé comme guide, la probabilité est très forte d'avoir une opportunité d'achat pour les actions vers le dernier trimestre de cette année.
Ce cycle dure en moyenne 48 mois ; en attendant, il existe une forte probabilité (>80%) pour que le SP 500 connaisse une correction importante avant le prochain point bas.